本期嘉賓(bīn)簡介：陳振華，理學和經濟學複合背景。曾就職於(yú)萬華化學市場部。目前在太平洋證券擔任化工行業分析師，從業2.5年。覆蓋聚氨酯、合成革、染料、化纖、石化、锂電材料等細分領域。擅長基本面選股，堅信研究創造價值。

　　作爲榮獲東方财富2017年度中國最佳分析師的化工研究員，在挖掘牛股方面，他有著(zhe)怎麽樣的心得跟體悟?對2018年整個化工行業，會怎麽看?具體細分領域，又會作出什麽樣的預測?對此，東方财富網邀請到瞭(le)太平洋證券化工行業分析師陳振華做客《财富觀察》欄目，分享瞭(le)他的精彩觀點。

　　陳(chén)振華認爲，對化工行業的研究員來說比較幸運，行業的特點注定瞭(le)化工研究員每年能夠挖掘到一些牛股之類的。2018年化工行業很可能會維持2017年的這樣一個情況，具體到細分領域，染料2018年有可能會走出一波比較好的行情。

　　以下爲採訪實錄：

　　東方财富網：大家好!非常高興今天借東方财富風雲榜頒(bān)獎典禮這樣一個機會，我們能夠邀請到陳振華老師到我們這邊(biān)來接受一個專訪，跟大家分享一下他的研究心得跟經曆。陳振華老師他是理學和經濟學複合背景，曾經在萬華化學市場部工作，目前在太平洋證券擔任化工行業分析師，從業時間有兩年半，擅長基本面選股，堅信研究創造價值。首先恭喜陳老師獲得這次的東方财富風雲榜的獎項，能不能向大家簡單分享一下您的獲獎感言?

　　陳振華：我覺得作爲化工研究員來說，行業的特點是比較幸運的一個行業，因爲像A股這種比較偏風格化的行情來說，化工行業不是特别害怕，因爲化工行業它的特點是既有周期又有成長(zhǎng)，它就不會像其他的，比如傳媒這種以偏成長(zhǎng)股的行業來說可能研究員一年到頭比較郁悶一點，但是對化工行業的研究員來說也是一個幸運，行業的特點注定瞭(le)化工研究員每年能夠挖掘到一些牛股之類的。

　　東(dōng)方财富網：您這邊(biān)挖掘牛股或者說研究，主要有怎麽樣的心得跟體悟，或者說方法論上有些什麽樣的東(dōng)西可以跟大家分享一下?

　　陳振華：我覺得就研究來說，2017年有一個特點就很明顯，尤其是化工行業漲的，在前面的你拉一下的話，基本上可以看出漲的好的都是一些公司是好公司的标的，對我們的啓示來說，一定要去看這些好的公司他們做的産(chǎn)品，他們所在的行業，他們有什麽特點。研究對於(yú)這些好的公司，好的标的研究以後，你内心深處對於(yú)一家有價值的，好的公司是什麽樣子的，這個是最重要的，你一定要看行業裏标杆性質的公司。

　　還有一個要去看他們的财務報表，這個數字是比較明顯的，尤其是一些好的公司，他的這些報告出的是非常規範的。另外，你看一些其他的公司，它公司的問題什麽都可以在這些數據裏面找到，這個是财務報表方面。還有一塊，對研究員來說比較方便的，平時在跟高管，去調研的時候跟公司的高管溝通交流的時候，如果一家公司的高管能夠對行業，對他自己所處的行業有一個非常清晰，非常準確(què)的，自己能夠定性或者定量描述這個行業是一個什麽情況，自己的公司是一個什麽樣的情況，那就說明這家公司的高管對於(yú)自己公司定位、價值都是有非常清晰的認識。這樣的公司未來發展是比較有看頭的。對於(yú)普通的投資者來說，這種機會不多，但是我覺得可以關注這些公司高管在一些公開場合的講話，也基本上可以感受到這家公司的高管層他内心的想法是什麽樣子的。我覺得對於(yú)一家公司來說，高管作爲領頭羊也是非常重要的。

　　總結一下的話，一個是看一些好公司，因爲現在上市公司太多瞭(le)，我覺得大家的注意力還是要關注在這些行業龍頭，這些好的公司上面。第二點，要關注這些公司的财務數據，财務報(bào)表，要多看它的年報(bào)和半年報(bào)之類的。第三要關注高管的信息和想法，基本上就是這樣。

　　東方财富網：基本上你也談到看報(bào)表，聽高管講話，還有到現場(chǎng)去調研。簡單問一下，像2017年您做過幾場(chǎng)調研?

　　陳振華：因爲我們平時調研還是比較多的，數字基本上在兩位數以上，跑的還是比較多的。化工行業的話，就2017年來說風起雲湧，去年主要還是一個周期的行情爲主，都是一種産品漲價瞭(le)然後我們去看一下，主要看他價格的持續性能不能維持，對應到A股市場上能不能走出一波，有一段時間的單邊(biān)行情。如果隻是說幾個禮拜，一個月之内就能走完，這種意義就不太大。所以，對我們來說調研是想獲得這樣一種信息來給我們做一個結論的判斷。

　　東方财富網：通過2017年的調(diào)研，包括看數據去調(diào)研，您現在對於(yú)2018年整個化工行業是怎麽樣的看法?會不會像2017年這樣還是風起雲湧?

　　陳振華：2018年就化工行業來說很可能會維持2017年的這樣一個情況，因爲我們看2017年整個化工的邏輯來說，它一個大的主線是去産能，去産能所導緻的各種産品，短期出現瞭(le)漲價，主要是由於(yú)供需不匹配，缺貨現象很嚴重導緻瞭(le)漲價。這裏面背後有一條主線，就是環保。環保的話我們看明年，這是未來長期的一個邏輯，因爲我們國家也已經發展到這樣一個階段，環保不得不去重視起來，從去年開始主題開始越來越強烈反映出來，尤其是工業品上面。從2018年來說環保的話，從國家層面來說不太可能去減弱的，對化工行業，環保作爲固有的缺陷來說的話，無論是2018年，2019年後面的整個行情都是一條主線，環保會影響各種化工産品的産能和供需結構，漲價還會此起彼伏，有很多機會的。

　　東(dōng)方财富網：能不能具體細分領域有沒有可能預測(cè)一下?

　　陳振華：說到環保，化工裏面有一個子行業，細分領域是染料，染料在2017年它的一個行情其實是不太明顯的，雖然說它污染比較大。但是我們說對於(yú)它來說，環保對它行情的影響不會缺席。我們看到近期差不多年末，到2018年年初開始有反映，這說明是一個量變到質變的過程。染料爲什麽會出現這樣一個特點呢?化工行業細分領域特别多，子産品特别多，每一個産品它有自己獨有的，無論是産業鏈上下遊結構，對於(yú)染料行業來講，它與其他的化工品種不同，去年沒有太大的行情，主要是因爲它的下遊，印染行業也是一個污染比較大的行業，也是處於(yú)去産能的過程中。它的下遊去産能，對應到染料來說實際上是一個需求，它是在一個去需求的狀況。雖然說染料行業污染比較大，在去産能。它既在去供給的同時又在去需求，所以去年它的行情不太明顯。後面的話，隻會遲到不會缺席，主要是由於(yú)量變到質變是一個過程，後面終端的紡織服裝起來，到印染的去産能過程結束，整個行業初期以後，對於(yú)染料格局特别清楚，現在是三巨頭基本上把控瞭(le)供應端的行業來說，它的彈性就比較大。隻要需求端一向好，它的供給端是沒有什麽問題的，也是處於(yú)寡頭壟斷的格局。所以染料2018年有可能會走出一波比較好的行情。其他的話，像去年漲的比較好的還可以看，包括魯西，包括萬華之類的。

　　東方财富網：好的，非常感謝，陳(chén)老師用比較簡短的時間給我們大家介紹瞭(le)他自己的研究心得，也給大家分享瞭(le)他對2018年化工行業的看法。非常感謝陳(chén)老師今天抽空給我們大家做一個交流，希望有機會，下次到我們東方财富來做客。

★▄南通衆益鑫化工★氯化鉻生産廠家★

　　南通衆益鑫化工有限公司南通衆益鑫化工有限公司成立於(yú)2004年6月29日，注冊(cè)資本1800萬元人民币，占地面積33222平方米，現有員工60餘人，其中本科生15人，專科生10人;公司位於(yú)江蘇省如東沿海經濟開發區，隸屬於(yú)廣東佛山海納化工有限公司。公司主要從事鉻鹽系列和染料系列産品的生産和銷售，其中鉻系列産品有甲酸鉻、氯化鉻、硝酸鉻、硫酸鉻，醋酸鉻等，産品産能達3200噸/年;染料形成水性環保染料和油性染料倆大系列，年産12000噸。 逐步建成環保型染化産品生産特色企業，實現公司以科技創新爲支撐的可持續發展。

氯化鉻

　　三氯化鉻(gè)很穩定，不易水解 三氯化鉻(gè)是合成其它鉻(gè)鹽的重要原料，在無機(jī)合成和有機(jī)合成中有重要的作用，是合成飼料添加劑的主要成份，工業上主要用作媒染劑及催化劑。

　　三氯化鉻常态爲藍灰色斜方形、暗綠色或亮綠色三斜或單(dān)斜結晶，極易潮解，易溶於(yú)水，稀溶液呈紫色，濃溶液爲綠色，0.2mol/L溶液的pH爲2.4。能溶於(yú)醇，微溶於(yú)丙酮，幾乎不溶於(yú)醚。

　　熔點(diǎn):83℃ 密度:1.76

　　貯(zhù)存：密封幹(gàn)燥保存

　　用途：适用於(yú)作爲各種含鉻催化劑的原料。本産(chǎn)品也可用作媒染劑，含鉻添加劑，三價鉻電鍍用鉻試劑。還可作爲生産(chǎn)其它鉻鹽和制造含鉻顔料的原料。